特斯拉第三季度财报亮眼，但高盛、大摩还有些“费心”。

好意思东时辰周三，特斯拉发布超出阛阓预期的第三季度财报：三季度特斯拉营收同比增近8%仍低于预期，但盈利惊喜，毛利率同比不降反升195基点至19.8%。

此外，特斯拉预期2025年汽车托福量将增多20%-30%，瞻望全自动驾驶（FSD）的安全性能将在2025年第二季度进步东谈主类才气。

财报惊喜下，特斯拉股价大涨。周四好意思股盘前，特斯拉涨逾12%。但这份财报能否破除对特斯拉的增永远虑？高盛和大摩王人还有些严慎。

10月23日周三，高盛小幅上调特斯拉往常12个月狡计价，从230好意思元上调至250好意思元，保管中性评级。分析师Mark Delaney等暗意，这份财报是一个渐进的积极信号，但高盛对特斯拉能否在2025年已毕FSD性能和车辆托福增长狡计，以及毛利率的可握续性存疑。

摩根士利丹战术分析师Adam Jonas等暗意，这份刚劲财报可能记号着汽车行业盈利预期和厚谊的“底部”，但特斯拉的增长担忧是否确实缓解了，依然要打个问号。

高盛：特斯拉永久增永远景细致，但仍存在制约要素

高盛慑服，特斯拉永久增长具备细致远景，收获于其在电动汽车领域的链接地位，在东谈主工智能、软件和硬件方面的手艺才气广度和深度，以过甚从包括充电和存储在内的全套措置有磋商中获益的才气。

相干词，高盛也看到了一些制约要素：

1）瞻望FSD的增长将比特斯拉当今的狡计时辰更长；

2）觉得短期内汽车基本面可能保握波动（价钱裁汰/激勉顺序减少是一个不利要素，瞻望托福量将略低于特斯拉对2024/2025年的预期）；

3）觉得估值还是到位。总体而言，咱们正在栽培每股收益（EPS）预期，主淌若由于更高的毛利率和更高的监管信贷收入。

大摩：特斯拉的增长担忧确实缓解了吗？

大摩在名为《刚劲的毛利率/解放现款流超预期，增长担忧缓解？》论述中提议了一系列阛阓关怀，但仍悬而未决的问题：

特斯拉成本开销的增长标的是什么，AI占成本开销的几许，答复周期是多久？

在2025财年推出“不受监管”的全自动驾驶手艺之前，特斯拉在自动驾驶、政府认证和保障方面的发展旅途大略下一个里程碑是什么？

特斯拉第四季度的利润率是否会出现尽头情况，导致无法已毕预期？

第四季度储能系统（ESS）增长预期进步180%，是什么鼓吹了这一增长，要已毕这么的增长，每千瓦时的价钱需要下落几许？

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